保利地产：销售表现优异、投资力度稳健

出资关键

出资力度保持稳健。4月公司在国内新增5个地产项目，总建筑面积算计144.60万平米，总地价108.87亿元。5个项目别离坐落海口、厦门、合肥、广州、郑州，均为中心一二线城市。4月土地出资金额占同期出售金额比重约54.3%，4月累计占比为42.6%，阅历上一年下半年的强力补库存之后，公司近期出资力度趋于稳健。

出资主张：钱银宽松布景下，地产基本面复苏将超预期，公司作为优质龙头标的，获益显着。公司估值在干流地产股中最低，具有较高的安全边沿，咱们看好公司的长期出资价值。估计公司202017年EPS别离为1.1.1.79元，对应PE别离为6.5.4.9倍，保持"买入"评级。

危险提示：职业成交上升低于预期。