华尔街到陆家嘴精选｜鲍威尔暗示不降息？金价连跌 牛市结束？ 亚马逊推出“

①美国10月PPI上涨加快美联储主席鲍威尔称不需急于降息

②亚马逊推出“十元店”“黑五”与“网络星期一”预热开启

亚马逊近日推出了一个专注于低价商品的在线店面AmazonHaul，销售电子产品、服装和其他价格低于20美元的商品，以此与日益受欢迎的折扣电商平台Shein和Temu展开竞争。在周三的一篇博客文章中，亚马逊宣布AmazonHaul店面将主打价格低于10美元的商品，并为订单金额超过25美元的用户提供免费配送服务。根据亚马逊向卖家提供的文件显示，亚马逊计划通过其在中国的仓库向美国客户发货，预计商品将在一到两周内送达。另外，亚马逊公布了其“黑色星期五”以及“网络星期一”的相关抢购细节，亚马逊预计这些大规模网购交易将在11月21日-12月2日期间繁忙的延长假期网购活动中进行。在去年黑色星期五到网络星期一网购狂欢期间，全球消费者们的网购数量创亚马逊电商平台迄今为止最大规模。

③迪士尼财报超预期罕见发布长期指引

得益于流媒体和电影的利润增长，娱乐巨头迪士尼高调结束了2024财年。在截至9月30日的第四财季，迪士尼营收225.74亿美元，同比增长6%；收入为9.48亿美元，同比下降6%；调整后每股收益1.14美元，均超过华尔街预期。分业务来看，迪士尼的业绩增长主要受娱乐业务的推动，流媒体业务的盈利能力也有所提高。其中，娱乐业务收入增长14%至108亿美元，分部营业收入增长超过100%，达到10.7亿美元。该公司本季度推出了《死侍与金刚狼》和《头脑特工队2》，这两部影片都是大热影片。流媒体业务方面，公司直接面向消费者的服务带来了3.21亿美元的营业收入，去年同期亏损为3.87亿美元。与此同时，Disney+增加了400多万“核心”订户，目前核心订户超过1.2亿；DTC业务的收入为58亿美元。不过，迪士尼的体育部门（由ESPN领导）和体验部门表现略显疲软，导致收入低于去年。同时，公司还罕见预测未来三年利润将会大幅增长。迪士尼预计，2025财年调整后收益将实现高个位数增长，高于预期的4%。其中，流媒体运营收入将增加8.75亿美元，体育运营收入将实现两位数增长，体验运营收入将增长6%-8%。预计2026财年每股收益将实现两位数增长，体育和体验业务的营业收入将实现个位数增长，娱乐业务的营业收入将实现低两位数增长。而2027财年，迪士尼预计每股收益将实现两位数增长。

光大证券美股娱乐行业跟踪报告：作为全球文化娱乐业的巨头，迪士尼拥有众多顶级IP资源，构筑核心竞争壁垒。

④金价持续下跌黄金牛市结束了吗？

周四，金价连续第五个交易日下跌至两个月以来的最低水平，这是自2月中旬以来黄金最长的连跌记录。CityIndex和市场分析师FawadRazaqzada表示，黄金疲软主要受两个因素影响。其一是市场预期美国货币政策明年可能会保持较为紧缩的状态，这将提高持有黄金等非收益资产的成本。第二是投资者对地缘政治风险的预期减少。在出现看涨逆转之前，短期预测仍将保持看跌，不过进一步下跌的空间可能有限。国泰君安认为，短期内影响黄金走势的主因是全球资金的避险因素，因为俄乌冲突有望得到缓解，避险资金流向黄金的压力骤减。而且美国经济有望走强，也使得资金风险偏好走高，避险需求降低。中长期来看，随着特朗普的再次上台，通胀因素和信用因素会成为支撑黄金继续走强的关键。他们认为黄金具备确定性的中长期配置价值。长期风险或来自美国AI产业的突破性发展：若美国能借AI浪潮实现再工业化并显著提升全要素生产率，将有效缓解通胀与财政压力，进而延缓美元信用弱化趋势，这可能成为拦截黄金牛市的关键变量。

海顺投顾黄俊：短期内影响黄金走势主因是全球资金的避险因素，俄乌冲突有望得到缓解，避险资金流向黄金的压力骤减。而且美国经济有望走强，也使得资金风险偏好走高，避险需求降低。但中长期来看，随着特朗普的再次上台，通胀因素和信用因素会成为支撑黄金继续走强的关键。

⑤ARK：电力瓶颈无法阻止人工智能发展企业可能实现离网运营

“木头姐”凯茜·伍德旗下方舟投资管理公司ARK周三表示，尽管电力需求和成本不断增加，但人工智能数据中心的增长和盈利能力预计仍将保持强劲。ARK自主技术与机器人研究主管萨姆·科鲁斯在博客中指出，人工智能公司可能通过独立发电来部分实现离网运营，例如马斯克使用发电机为xAI在田纳西州孟菲斯的数据中心供电，绕过了全面的电网互联。ARK估计，到2030年，人工智能数据中心的额外需求将推动全球电力需求以3.2%的复合年增长率增长。尽管在过去五年里，全球电力生产的平均年增长率约为2.7%。ARK的研究还表明，建设新发电和配电能力所需的时间不会成为限制因素，电力约占人工智能数据中心总成本的9%，这为企业在不破坏数据中心经济的情况下投资快速、非电网电力解决方案留下了充足的空间。该研究表明，到2030年，满足增量电力需求所需的增量资本将达到2350亿美元左右，约为ARK预计当年在AI硬件上支出的6%。

海顺投顾黄俊：人工智能数据中心的额外电力需求将推动全球电力需求以3.2%的复合年增长率增长。人工智能数据中心通常会采用自建电厂模式，独立发电来部分实现离网运营。这对原有的发电端和电网端影响有限。