金鹰基金｜外围冲击有限 A股延续震荡 交投活跃度上升

上周A股3月制造业PMI回升力度超预期，周初A股跳空大涨，但清明假期市场情绪有所降温，加之北上资金回流的影响，周中市场连续两天回调但沪指依然站稳3050点之上，上整周来看A股先扬后抑，各大宽基指数普遍收涨，其中国证2000、创业板指、沪深300、上证指数涨跌幅分别为0.65%、1.22%、0.86%、0.92%。风格方面表现为：周期消费成长=金融。

外围冲击有限，市场或延续震荡。清明节期间旅游出行人次和收入均有一定改善，呈现服务消费稳步修复。进入4月，市场将经历对一季报等业绩因素的考验，有景气支撑的方向或离不开出口和服务消费。另外，近期在地缘摩擦下，大宗价格明显上涨，带动外围美联储降息预期回落，进而或部分影响市场风偏，但考虑到前期市场也并未反应和计入过多美联储宽松预期，由此本次的降息预期回落对市场的总体冲击或有限，清明节期间我们也观察到富时A50期货和港股表现仅呈现小幅波动。

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